中国经济学

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王国刚，罗煜

2023, 2(6): 1-13.

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为实现党的二十大擘画的宏伟蓝图,需要努力建构中国自主知识体系。中国经济学学科体系已有100多年的历史,历经了四个阶段。构建中国特色经济学学科体系的价值取向应坚持以马克思主义为指导、坚持以人民为中心、坚持以服务中国实践为基点、坚持问题导向、坚持传承前人学说和坚持各门经济学科的融会协调;提高中国经济学学科的学术水平需要解决好学术概念、经济原理、历史知识、文献整理和学术争鸣等问题;提高中国经济学学科的话语权,应以讲好中国故事为基点,在内容、方式和传导上发力。

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制度型开放、营商环境与全要素生产率——基于中国自由贸易试验区的准自然实验

白俊红，丁声怿

2023, 2(6): 14-45.

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稳步扩大制度型开放,是双循环新发展格局下积极推进高水平对外开放的重要战略内容,对于加快实现中国经济高质量发展具有重要意义。本文基于2007～2020年中国285个地级市面板数据,以自由贸易试验区实施片区为准自然实验,构建多时点双重差分模型,从营商环境的视角,理论分析和实证检验了制度型开放对全要素生产率的影响。研究发现,以自由贸易试验区建设为代表的制度型开放促进了城市全要素生产率的提升,并且一系列稳健性检验均支持了这一结论。机制检验表明,制度型开放通过优化营商环境,促进了城市全要素生产率的提高。异质性检验发现,制度型开放对全要素生产率的影响效应在东部沿海地区和城市规模更大的地区表现得更为明显。进一步研究发现,制度型开放主要通过推进技术效率提升从而促进了全要素生产率的提高,对技术进步的影响并不明显。本文结论为中国稳步推进制度型开放进而加快双循环新发展格局构建和经济高质量发展提供政策启示。

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数字化如何助力全国统一大市场建设——基于企业资本跨地区流动视角

王康，赵蕊，苏盖美

2023, 2(6): 46-72.

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以数字化来推动资本跨区域自由流动和优化配置是加快建设全国统一大市场的重要抓手。本文基于2014～2019年中关村海淀科技园企业数据集,运用多期DID模型,从企业资本跨地区流动的视角,实证研究数字技术应用对全国统一大市场建设的影响及其内在机制。研究发现,数字技术对资本跨区域流动具有显著的促进作用,且随着数字技术应用程度的加深而增强,说明数字化有助于推动全国统一大市场建设。机制分析发现,数字技术通过降低交易成本、优化资源配置、降低代理成本以及缓解融资约束进而促进企业资本跨区域流动和全国统一大市场建设。进一步分析发现,相较于国有企业和制造业,数字化的推动作用在非国有企业和服务业更为明显,同时,较好的营商环境起到正向促进作用。本文为更好地发挥数字化在助力全国统一大市场建设中的重要作用提供了经验证据。

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数字资产的价值相关性——基于中国上市公司App活跃度的经验发现

新夫, 周宁, 杜晓荣, 于会淼

2023, 2(6): 73-108.

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党的二十大报告指出,要加快发展数字经济,促进数字经济和实体经济深度融合。在数字经济时代,企业的核心价值更多的是以无形、数字化、难以货币化计量的资产存在。企业大量的数字资产是否具有价值相关性是本文的研究主题。本文将手机App活跃用户行为数据作为数字资产,收集了国内排名前2000名的手机App应用中活跃用户数、App启动次数、App使用时长等相关用户行为数据,从数字资产作为公司管理层的私有信息理论出发,对数字资产与企业季度营业收入之间的关系进行了检验。研究发现,App启动次数和使用时长同期季度增长率与同期的季度营业收入存在显著正向关系,说明了数字资产与企业核心财务指标之间关系的适当性;进一步,App启动次数和使用时长同期季度增长率能够预测从t+1到t+3期的季度营业收入,说明数字资产作为私有信息的盈余预测性。此外,本文从互联网业务依赖度、信息透明度、App付费与免费的对比以及品牌声誉的对比角度对上述结果进一步分析。本文的研究发现对于理解数字资产在价值投资领域的重要性具有重要意义。

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互联网搜索促进了中国的OFDI吗——来自百度搜索指数的经验证据

刘凯，沈朝阳，孙妍

2023, 2(6): 109-143.

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互联网发展改变了投资者信息搜寻方式与成本,但学界目前对互联网搜索是否影响对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment,OFDI)一直尚未展开深入讨论。本文利用2006～2019年百度指数作为互联网搜索的代理变量,采用各国(地区)的知名明星数量作为互联网搜索的工具变量构建固定效应模型,探讨中国经济主体互联网搜索行为对OFDI的影响及其作用机制。研究结果表明,经济主体对一国(地区)互联网搜索量每增加1%,中国对其开展的OFDI规模平均增加0.387%。互联网搜索对OFDI的促进效应在一系列稳健性检验后依然成立,并且在高收入国家样本、未与中国签订投资协定国家样本以及2011～2016年样本中表现更为突出。互联网搜索对中国OFDI的正向影响具有长期效应,这种长期效应体现在投资后1～2年。从作用机制来看,互联网搜索是通过降低交易成本而非降低投资者感知不确定性来影响中国OFDI。此外,作为一种重要的信息获取渠道和对外交流方式,互联网搜索对国际移民网络具有替代作用,但其替代效应只在短期移民网络中存在。本文结论表明中国要坚定贯彻党的二十大提出的加快建设网络强国和网络基础设施要求,重视大数据等无形资产在对外开放中的作用,以建设高质量的数字信息平台为基础,为投资者提供更加便捷的互联网搜索渠道,有效促进中国企业高水平“走出去”,实现经济高质量发展。

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员工持股计划与企业社会责任——基于精准扶贫视角

任颋，肖有智，张桐川

2023, 2(6): 144-181.

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党的二十大报告提出,中国式现代化是全体人民共同富裕的现代化。共同富裕是中国特色社会主义的本质要求。企业实施员工持股计划和履行社会责任均基于共享理念,二者在“共同富裕”的理论框架下具有一致性,但是目前关于二者之间关系的研究仍然相对缺乏。本文基于2016～2020年中国沪深A股上市公司数据,使用上市公司强制披露的参与精准扶贫的信息衡量上市公司承担社会责任情况,对实施员工持股计划与企业社会责任之间的关系进行了研究。研究发现,实施员工持股计划的公司对精准扶贫的参与程度更深。异质性分析表明,非国有企业、无政治关联企业、位于制度环境较好地区的企业在实施员工持股计划后,其参与精准扶贫的程度更深。潜在机制分析表明,实施员工持股计划会通过共同富裕机制、声誉机制和长期利益机制促进企业承担更多的社会责任。

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利率冲击还是风险冲击:谁驱动了一国宏观经济波动

马振宇，高崧耀

2023, 2(6): 182-222.

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伴随全球金融一体化程度的加深,各国之间的金融联系愈加紧密,一国宏观经济波动受到全球金融周期的影响。对此,本文探讨了两个全球金融周期驱动因素——中心国家货币政策和全球风险冲击对全球宏观经济波动的影响,并重点对两个因素各自发挥主导作用的时期进行了识别。基于面板局部投影模型的实证研究发现:在中心国家货币政策维持不变的时期,全球风险冲击将发挥驱动全球金融周期的主导作用,加剧全球宏观经济波动;而在中心国家货币政策进行调整的时期,中心国家货币政策将占据主导地位,此时全球风险冲击不再发挥作用。进一步分析发现,全球风险冲击主要通过贸易渠道对发达经济体产生影响,而对于新兴经济体而言贸易、汇率和金融渠道都发挥了传导作用。

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国有资本授权经营与融资效率改进

梁上坤，姜艳峰，陈艳利

2023, 2(6): 223-260.

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本文以2010～2019年的国有上市企业为样本,基于行政干预和内部人控制的双重视角,考察了国有资本授权经营制度改革对国有企业融资效率的影响。研究发现,国有资本授权经营制度改革对提升国有企业融资效率具有显著的促进作用。进一步研究显示,减少行政干预、抑制内部人控制是国有资本授权经营制度改革提升国有企业融资效率的重要机制;区分所有权结构后,上述促进作用在非国有股东持股比例较低的企业中更显著;区分行业竞争程度后,上述促进作用在行业竞争程度较低的企业中更显著。本文丰富了国有资本授权经营的经济后果研究以及国有企业融资治理研究,为提升国有企业资本配置效率和完善相关制度提供了现实启示。

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农村土地制度改革视域下的共同富裕研究——以产权开放为分析线索

郑淋议

2023, 2(6): 261-289.

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党的二十大强调,中国式现代化的本质是全体人民共同富裕的现代化。土地作为财富之母,强化其制度创新,理论上可为农业农村现代化和农民农村共同富裕奠定坚实的土地制度支撑。然而,现行土地产权的相对封闭却阻隔了以农地为依托的产业共富之路、以林地为依托的生态共富之路和以宅基地为依托的城乡共富之路。借此,未来需以提高土地产权开放性为突破推进农村土地制度的系统变革,促进农地由发展宝地向创业福地、林地由绿水青山向金山银山、宅基地由宜居宜家向宜业宜游的有机转化,进而推动农村土地从“沉睡”资源到“流动”资产的价值跃升。其中,农地制度改革可推动农地家庭承包方式由“均田承包”向“均权承包”转变,农地产权行使范围从农业领域向涉农领域拓展,农地利用从耕者有其田到善耕者享其田转变;林地制度改革可推动林地产权行使范围从林业领域向涉林领域拓展,林地承包经营权的转让从村集体内部优先向村外林业经营主体允许转变,林地承包经营权的退出从村集体优先向乡镇集体统筹转变,林木资源生态价值的实现方式由单一向多元转变;宅基地制度可推动宅基地产权行使范围从民用居住向商业开发拓展,农房配置从农民有其屋向居者享其屋转变,宅基地收益共享机制从无到有转变。

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市场演进与经济高质量发展——分工网络的超边际一般均衡分析

郑小碧，方权

2023, 2(6): 290-347.

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党的二十大报告指出,加快发展数字经济,促进数字经济和实体经济深度融合,打造具有国际竞争力的数字产业集群。随着传统经济时代向数字经济时代的变迁,以规模经济和规模化产品为特征的大众市场加速向以范围经济和个性化产品为特征的长尾市场转型升级,经济社会的市场分工网络正在发生重大变化。本文运用新兴古典超边际分析与数值模拟方法,揭示了大众主体型市场向长尾主体型市场演进的内在机理,并系统分析了这一市场结构变迁对经济高质量发展的促进效应。研究发现,市场综合交易效率的充分改进,驱动大众市场向混合型市场和长尾市场转型升级,产品或服务综合学习成本不断提高,也会逼迫长尾市场取代大众市场成为均衡市场模式,尤其当综合学习成本过高时,将极大降低市场演进的市场综合交易效率门槛条件,乃至长尾市场成为唯一的均衡模式;大众市场向长尾市场的转化升级过程具有提高劳动生产率、增强市场创新能力、扩张产品多样化程度与消费需求规模、提升人均真实收入水平的经济高质量发展促进效应。本文不仅提供了理解长尾市场形成及市场结构转型的新理论视角,而且对推动数字经济时代长尾市场和宏观经济的高质量发展具有丰富的政策含义。

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